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美中贸易战有助于推动人民币在国际交易中的使用

时间:2018-09-10 10:11 浏览:95   来源:



美国发起的贸易战实际上正在帮助中国实现其令人垂涎的长期金融目标之一 - 人民币在国际商业和金融交易中的更多使用。


根据中国工商银行香港投资银行部门工银国际(ICBC International)的数据,截至第二季度末,海外机构和个人持有的人民币金融资产总额为4.9万亿元人民币(7,170亿美元)。这个国家的四大银行。在这一总数中,人民币计价的股票和债券占全球投资者持有的总资产的比例分别增加到约2.5%和3.0%。


中国的人民币汇率下跌,但其中央银行和投资者都没有出现恐慌迹象

此外,全球中央银行持有的人民币资产在今年第一季度连续第三个季度增长至1.39%,从2017年底的1.22%和2016年底的1.08%上升,当国际货币基金组织在2015年11月将人民币纳入其特别提款权货币篮子后,开始报告中央银行的人民币分配。


人民币还有很长的路要走,以换取美元成为世界上最受欢迎的交易货币,更不用说取而代之了。但美国制裁给中国及其部分贸易伙伴带来的压力已经让一些人重新考虑他们对美元的依赖。


尽管今年贸易战和人民币兑美元汇率大幅贬值,但有迹象显示人民币在全球范围内的使用正在开始重新开始。


总部设在新加坡的盛宝资本市场(Saxo Capital Markets)的全球宏观策略师凯凡彼得森(Kay Van Petersen)并未失去讽刺意味。


他说:“美国在多个方面进行战斗的意外后果是,世界需要替代美元进行贸易和转移。” “如果有的话,贸易战将导致人民币结构性滚动加倍努力,以回应这一国际化主题。”


根据全球支付信息系统SWIFT的数据,作为商品贸易的支付货币,人民币在7月份保持其作为第五大活跃货币的位置,占所有交易的2.04%。总体而言,与2018年6月相比,人民币支付的价值增加了9.91%。排名第一的美元占所有交易的38.99%,而欧元位居第二,为34.71%。


国际化人民币

分析人士表示,美国总统唐纳德特朗普对中国,俄罗斯,伊朗和其他国家采取的对抗外交政策可能会加强北京实现人民币国际化的雄心,并建立其作为全球超级大国的地位。


在不确定的时期,例如现在,中国过度依赖美元来解决贸易交易是有风险的,因为美元走强会提高中国必须为其所依赖的以美元计价的商品进口支付的价格。他们表示,结果是中国购买力下降,食品和能源进口成本上升,以及以美元计价的债务支付利息的人民币账单增加。


全球机构和政府投资者可能会暗示,持久的贸易战可能会给中国的金融市场带来巨大的变化,今年迄今为止人民币计价的股票和债券持有量的增长就表明了这一点。


最近中国一直在努力提高人民币的全球接受程度,超出其作为结算货币的初步使用范围。在2008年全球金融危机之后,中国大陆以外的人民币用于贸易和交易的一段时间内起飞,但由于贬值压力和实施严格的政府控制以防止资本外流,自2016年以来已逐渐减少。


为什么人民币不会跟随土耳其里拉自由落体

中国决定于2014年启动将香港股市与上海证券交易所和2016年深圳证券交易所挂钩的计划,以及去年允许外国投资中国大陆资本市场的债券连接计划,增加了对其经济的投资流量。增加外国对中国股票和债券的购买将有助于政府在贸易支付的基础上扩大人民币用于投资目的。


去年,中国当局还在香港和迪拜的交易所推出了以人民币计价的黄金合约,并于今年3月在上海国际能源交易所(INE)推出了新的“Petroyuan”石油期货合约。


中国是世界上最大的石油进口国,它希望与以美元计价的布伦特和西德克萨斯中间体(WTI)合同竞争,这些合同几十年来一直是行业标准。


“我们现在认为,这些石油[生产]国家正在向这些合同出售石油,并且正在通过元支付,他们开始将利润回收到中国政府债券中,这将持续数十年,”Hayden Briscoe说道。瑞银资产管理公司的亚太固定收益。


“上海原油期货合约已经占据了全球营业额的15%。这是让各国接受免疫的机会。“


在20世纪70年代,美国促成了从沙特阿拉伯购买石油并向该王国提供军事援助和设备的协议。作为回报,沙特将把数十亿美元的石油美元收入重新投入美国国债,并为美国的支出提供资金。截至今年6月底,沙特持有美国政府债务1649亿美元。


中国在与美国的针锋相对的贸易战中对价值500亿美元的美国商品征收关税,但到目前为止还避免了对石油的关税。但一些中国进口商开始转向以美元计价的原油合约。国际媒体报道,东明石化集团是一家位于山东省的独立炼油企业,最近取消了其美国原油订单,并计划转向中东或西非供应,这些供应可能以人民币计价。

渣打银行(Standard Chartered Bank)金融市场区域主管约翰•谭明久(John Tan Ming-kiu)表示,像伊朗这样的国家将欢迎通过向中国出口可以人民币结算的货物来规避美国制裁的能力。中国已表示不会遵守美国对伊朗的制裁,并将继续进口石油。


据路透社报道,包括国有Unipec和振华石油在内的五家公司本月向INE买家提供了60万桶中东原油,这是人民币计价合约的首次实物结算。消息人士称,伊朗仍在评估美国制裁的潜在影响,尚未签署任何以人民币计价的原油交付合同。


Tan表示,其他国家,如巴基斯坦和东南亚国家,在中国作为“一带一路”倡议的一部分获得以人民币计价的贷款,也有强烈动机以同一种货币结算贸易交易。


“中国正在与主导的石油和资源出口国建立关系,以使其以人民币结算,”谭说。


继续脱离美元


在过去十年中,人民币被视为一种重要的政策工具,并由中国人民银行紧紧牵制。


在2008年金融危机爆发后的两年内,中国的人民币汇率制度已经从盯住美元汇率转变为美元汇率制度,然后随着人民币逐渐与美元挂钩而从2010年中期开始飙升。松开。分析师表示,自2015年8月以来,中国人民银行一直使用人民币管理挂钩,以实现人民币兑美元走强的双向灵活性。


中国工商银行(ICBC International)分析师杰克•王(Jack Wang)表示,即使中国当局允许人民币兑美元汇率走弱,中国资产的外国所有权增加,这表明人民币的使用仍在继续与美元脱钩。


8月份,人民币兑美元汇率下跌0.2%至6.8299。这是连续第五个月下滑,这是自1993年以来最长的连跌。其他亚洲和边境货币在本月下跌幅度更大,包括印尼的卢比,印度的卢比,阿根廷的比索和土耳其的里拉,因为美元在全球崛起中走强贸易紧张局势。


“人民币的全球地位越来越不依赖于其对美元的波动。这是人民币国际化道路上的一部分,“王说。


然而,渣打银行的Tan表示,中国已经为人民币兑美元汇率安装了一些“控制点”,旨在防止资本外流急剧上升或交易商和投资者出现恐慌性抛售。

在中国和美国错误估计和贸易紧张局势转变为台湾或南海军事对抗风险的不太可能的情况下,这可能导致自我实现人民币贬值预期的恶性循环,这将是对中国的重大打击。经济。 Tan说,在这种情况下,中国人民银行可以对人民币进行严格控制,其国际化将突然停止。


为了扩大人民币的使用水平以达到更高的水平,公司将不得不选择以人民币重新计价其资产负债表,并使其远离美国国债以进行短期流动性管理,香港交易所和清算所首席执行官李小嘉六月说。李说,人们不会将人民币用作推测的方式,而是用于新获得的属性,例如中国境外的流动性,易用性和安全性。


人民币兑美元汇率下跌,贸易战恐慌成为现实,赢家和输家都在减弱

“人们不需要对人民币升值或贬值感到不满。他们只是需要它来管理他们的资金业务,“李补充道。 “在你达到这一点之前,人民币只会是一种结算货币,至多是一种投资货币。”


即使最近人民币使用的增加与中国的贸易直接相关。为了使人民币成为真正的全球结算货币,第三方将不得不在交易中使用它。现在,美元在这些交易中占主导地位,并且不太可能在短期内发生巨大变化。


 
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